Durant la Grande Dépression, le vendeur d'automobiles Charles Howard file un mauvais coton. Sa fortune s'est envolée lors du krash de Wall Street, son fils unique s'est tué dans un accident de la route et sa femme a demandé le divorce.
Quelques années plus tard, Charles se remarie avec la séduisante Marcela Zabala, qu'il a rencontrée au champ de courses. Ensemble, ils décident d'acheter un cheval. Sous les conseils de Tom Smith, un cow-boy déchu, ils portent leur choix sur Seabiscuit, un étalon peu performant, mais qui semble avoir du potentiel.
Du même coup, Smith conseille à Howard d'engager le jeune jockey Red Pollard, un garçon au passé malheureux. Contre toute attente, la rencontre entre ces trois hommes meurtris et un cheval mal aimé va se transformer en petit miracle.